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资深投资者:高盛错了!美股将迎来咆哮的二十年

‌火庭‌ 2024-10-30 16:31:34 供应产品 4903 次浏览 0个评论

来源:金十数据
本周早些时候,高盛发布了一份为期十年的股市展望,指出标普500指数在未来十年的平均年回报率仅为3%,潜在区间在-1%至7%之间。
然而,这一预测并没有得到Yardeni的认可,他在过去两年里一直主张股市将迎来类似咆哮二十年代的繁荣,原因在于生产力的持续增长。
“我们认为,即使高盛的乐观情景也不够乐观,”Yardeni在周二的一份报告中说道。
Yardeni指出,鉴于美国经济以每年3%的速度增长,并且通胀率适度降至约2%,未来十年股市的平均年回报率应接近11%。
“很难想象标普500指数未来的总回报率只有3%,仅从再投资股息的复利来看,回报就比这高得多,”Yardeni说。
高盛对未来股市长期看跌论点的主要依据是,少数几只股票集中度非常高。
但Yardeni认为这是基于基本面的结果。
“虽然信息技术和通信服务这两个板块目前合计占整个标普500指数的比重约为40%,与互联网泡沫顶峰时期的水平相当,但如今这些公司的基本面要比那时稳健得多,”他说。
Yardeni解释说,这两个板块代表了标普500指数超过三分之一的盈利能力,而在2000年互联网泡沫顶峰时期,它们所占的比例还不足四分之一。
此外,随着技术在所有领域的普及,“科技公司”的定义已经被扭曲,这有助于推动生产力的爆发,从而支撑经济增长并控制通胀。
总体而言,如果当前趋势继续下去,Yardeni看到了一个场景,即咆哮二十年代的股市繁荣将延续到下个十年,这将颠覆高盛保守的观点。
“如果收益和股息继续保持稳健的增长速度,并因技术引领的生产力增长而提高利润率,那么美国股市面临即将到来的失落十年的可能性不大,”Yardeni说。
责任编辑:王许宁

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